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胡捷：虎年来了，我们应该以什么姿势迎接元宇宙？

第二个技术变化是区块链技术的出现以及应用。它实际上给虚拟空间投下了一颗激起千层浪的石头。从应用角度讲，区块链技术带给我们最关键的是“账本”。账本非常重要，当一大群人聚集在一起从事经济活动，需要有序地分工配合时，账本就起到关键作用。它让每个人生产的东西和拥有的资产能够确权。确认之后，还要允许张三的东西能够转移给李四——这些都需要账本这个工具的支撑才能实现。这个账本有时候是无形的，比如记在部落酋长的脑子里。但不管怎样，它一定要有。

因此，可以说账本是我们现代经济活动的最核心基础设施。我们所有复杂的经济活动、金融活动其实都是依赖于账本发生的。你到一个公司去打工，其实也是一本账——你工作了多长时间、月底发多少工资，都依赖于账本。

大家现在应该都明白账本非常重要。传统世界里的账本有个关键特点——每个账本都由一个人来管，记账的可能是自然人或者法人机构，但都是由一个人去“管”的。它的核心特点是人想去改账本的时候，是可以改的，也就是说账本的可靠性依赖于我们对这个人的信任，这是所谓“中心化管理”。

这种账本有什么问题吗？很多时候没有问题，但有时候会成为我们经济活动的瓶颈。当一群不认识的人凑在一起，也想进行有序的经济活动，也希望所有物能够被确权、并在确权的基础上有序分工、交换合作时，就面临挑战了。

这是一种很典型的会在虚拟空间里发生的情况。在虚拟空间里，南非人、阿拉伯人、亚洲人、美洲人都可以萍水相逢；甚至不知道对方的真实身份，就已经在虚拟空间相遇了。他们之间进行有序经济活动的前提是有没有一个可信的账本。账本怎么构建是非常困难的，也非常有挑战，大家一直在探索。探索了大概40来年的时间，终于在2008年10月31号的晚上，一个名叫中本聪的人想出来了，他说我集前人之大成，略加改进，就做出了比特币这样一个系统。

我们不去讨论比特币本身的作用，它所展示出的账本技术非常厉害。它的特点就是一群“乌合之众”——没有相互信任关系的人聚集在一起，居然能够营造并且管理一本可信的账。

这种分布式账本使得虚拟空间萍水相逢的“乌合之众”可以聚在一起，从事有序的经济活动。这个技术为虚拟空间中弱信任或无信任的群体之间搭建经济活动的基础设施，为大家以可信的方式进行有序的经济活动提供了一个非常扎实的基础。

所以感知技术的进步，加上区块链技术应用的突破，就使得我们的虚拟空间今非昔比了。过去的虚拟空间更多是一个“信息”传递，不管是满足娱乐还是满足商业需求，功能都比较局限，只能起到一个信息传递的作用。但是在虚拟空间新纪元里，你不仅能传递信息，还能传递价值。支撑价值的工具就是账本。

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关于区块链通证经济：胡捷：区块链是促进个体信任的“天使”，也是消减中心权利的“魔鬼”

如何解决信任的问题呢？老办法就是用中介机构，新办法就是用区块链，如何解决权益标准的问题呢？老办法是资产证券化，新办法是用发行通卡的方法来做，比如分时度假就是一种权益，如果我们要让全国分时度假的权益流通起来，是不是可以考虑用通卡来做呢？

权益通卡化的优势，本质上的好处就是可以通过市场促进实现权益的最优配置，因为经济学讲的问题，追求的就是这个资源的最优化配置，通过交换达成最优配置，让每一个人都受益，而这个地方谈的就是权益的最优配置，你的这个权益分我一点，我的这个权益分你一点，最后达成每个人都比较开心。

第一个挑战就是来自于有些通卡在一定条件下是可以转化成货币的，货币只是这个通卡当中的一种变种，它可以变出来，变成货币，什么时候通卡会变成货币呢？就是要有共识的加持，任何一个通卡如果在一定区域范围内或者社区范围内，甚至全球范围内，如果它有一个共识了，它就可以变成货币。

比特币就是这样一个例子，比特币本身只是一个小游戏里面的游戏或者demo程序里面产生出来的通卡，这个通卡是用来奖励矿工的，代表着他为这个社区做出的贡献，这个社区欠他一份情，在一定意义上把它理解为不用钱的，大部分发行的是无息永续债券，逐渐形成一种共识，大家都可以接受的时候，它就可以行使货币的功能。

通卡在动物精神的催化之下它可能变成一个游戏的工具，什么游戏呢？博傻游戏的工具，进入博傻游戏不需要通卡，任何东西都可以，哪怕从坟墓里面挖出来的那个币也是可以的，这个博傻游戏本身就是另外一个世界的事情，它只需要一个工具，这个工具可以来自于任何东西，但是也可以来自于通卡，所以通卡在动物精神的催化之下就会形成集体博傻游戏当中的一个核心工具，这样就会产生价格泡沫。

任何博傻游戏一定是价格泡沫的游戏，这两件事情，扮演货币角色和产生了泡沫，都会引起整个金融监管当局的关注，因为这个是跟通卡本身没有关系的事情，任何一个金融体系里面只要有人要触动货币，有人要玩博傻游戏，这个金融当局都会关注的，我们就必须面临这样一个挑战。

顺便说一下，货币功能和价格泡沫这两者是不相容的，一个通卡如果既想当货币，又想去把自己做成一个泡沫游戏的主角，这两者是矛盾的，一个通卡真正要想安安心心的做货币，它应该想办法保持自己的一直稳定，但是如果你想把自己作为一个泡沫追逐的标的，它的价格会大起大落，这是它不适合做货币，这里顺便说一句。

这种挑战实际上带来一个我们需要思考的更加广泛的问题，就是通卡这种东西一旦应用到金融领域里面去，你就不能回避一些金融领域里面大家几百年来形成的积淀下来的监管逻辑，当然我自己总体的观点是认为金融监管当局对通卡这个东西应该持正面的态度，鼓励它的应用，但是另一方面我们要注意到金融有金融本身的逻辑，金融监管也有金融监管的逻辑，所以当你把通卡应用到这个金融领域去的时候，不得不去想这些逻辑。

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个人认为，胡老师的这些讨论，基本介绍清楚了当前区块链领域的现状：

1）区块链有价值的层面：通过通证经济实现去中心化的信任，让虚拟经济/数字经济进入下一个发展阶段；

2）区块链有问题的层面：当前过热的炒作，虚高的资产价格。当然，如何评价比特币，这是个见仁见智的问题。但对于从业者和投资者而言，必须去尝试理解，普通人（非区块链狂热分子）担忧的问题都有哪些，在这些担忧的点上，就有从业者能够发力的机会。

3）我们还很早。区块链在现实落地层面，并没有达到预期，仍然更多还停留在概念或者圈内人理解的层面。

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